Bogeymen我们唯一担心的是对通货膨胀的恐惧中央银行是否会对通胀的过期回升做出过度反应?大概。 2016年10月27日

日期:2019-02-02 01:07:07 作者:昌颞酥 阅读:

不要现在看,但经过多年的徘徊(或在通货紧缩),富裕的经济正走向不同的方向通货膨胀正在上升,少数经济观察家担心加速价格上涨可能会“撼动全球市场“正如华尔街日报的迈克伯德写道:富国政府债券价格周四大幅下挫,使大西洋两岸的收益率达到自英国6月投票退出欧盟以来未见的水平根据Tradeweb的数据,10年期美国国债的收益率飙升至1847%,四个月以来的最高水平债券价格下跌导致收益率上升德国外汇收益率上升约百分之零点零点至0161%和10-根据Tradeweb的数据,英国国债收益率上涨约010个百分点至1259%收益率上升是投资者正在准备迎接市场的巨大转变的最新迹象近年来,大宗商品价格下跌,工资微涨以及低迷的经济增长使价格保持低位并推动投资者进入长期债券和高股息支付股票等资产,通常在通胀温和期间做得更好但现在通胀再次上升,这些市场面临压力升级您的收件箱得到我们的每日调度和编辑推荐伯德先生并不是唯一一个关注这些发展的人,但他们预示到了什么这一点并不十分清楚一些经济学家认为通货膨胀持续上升已经过时大多数富裕国家都已经走出衰退,新兴市场似乎已经把最糟糕的商品泡沫抛在脑后,并且在一些地方,如美国,低失业率最终让位于加速工资增长有人认为,过去五年的疲弱增长和持续的通货紧缩使得市场和政策制定者对另一方向急剧波动的可能性感到失明,令人不安的高通胀在我看来,这似乎不大可能首先,近期通货膨胀的上升部分是由于过去几年的极低通胀而反弹正如伯德先生指出的那样,“2015年是自1932年以来的第一年七大工业化经济体各自的通胀率降至2%以下“从2013年到今年年初,大宗商品价格暴跌,将整体通胀拖累到富裕世界的大部分地区P因为它们已经稳定下来,通货膨胀措施已经恢复到正面区域第二,数据实际上没有那么多,美国的CPI在9月份增长了15%,或者回到了原来的水平在2014年底,国债收益率正在攀升,但只回到了春季的水平;大多数市场对通胀预期的衡量标准也是如此世界已经回到了一年或两年前面临的状况这些条件,值得记住,并不是那么好美国已经超过七年的扩张失业率为5%,10年期国债收益率和通胀率都低于2%是显着的但不要期待快速通胀的主要原因是,令人遗憾的是,中央银行似乎并不特别感兴趣让它在例如,当前市场预计美联储将在12月份再次加息美联储首选的通胀措施不太可能在那时升至2%的目标(8月份,它维持在1%) )事实上,美联储成员认为他们现在选择加息,在通胀回到目标之前,通胀率不会超过2%,迫使他们以更快的速度加息如果选择介于上述之间通货膨胀和经济衰退,美联储将采取后者他们准备冒险通过加息通胀率低于2%来防止通货膨胀首先(以及经济衰退)成为目标我想说,这是一个巨大的威胁,不是最近,低通胀数据让央行对加速涨价的威胁感到自满相反,最近的经验可能会歪曲央行行长的观点,并使他们过快地看到数据中的通胀并对其作出反应通货膨胀率在这次复苏过程中一直处于历史低位 在美国,从1990年到2010年,个人消费支出(美联储的首选指标)的价格指数中所体现的平均通货膨胀率为22%对于美国而言,整个2010年的通货膨胀平均为22%,经济需要通货膨胀从现在开始直到本十年结束时仍然保持在38%的水平并记住:20%的通货膨胀率达到22%未能让美联储有足够的利率缓冲来阻止美国陷入零利率的困境自2008年以来一直困扰着这个国家美联储一直肆无忌惮地允许通货膨胀保持这么低的时间这么长时间我们应该为近期价格的微幅加速而欢呼,并希望更多不幸的是,